科顺股份2020年度净利润预增120%-150%

佛山日报讯 记者吕嘉怡报道：1月19日，科顺防水科技股份有限公司（以下简称“科顺股份”）发布2020年度业绩预告，预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润约7.99-9.08亿元，同比增长120-150%；扣除非经常性损益后的净利润为7.98-9.07亿元，同比增长131.25%-162.84%。

公告指出，2020年科顺股份业绩大幅增长主要原因是营收保持高速增长，以及部分原材料采购价格有所降低，毛利率同比提升，同时规模效应显现，管理效率提升，单位制造成本及期间费用率有所下降等综合因素所致。

从近期公布的投资者关系活动记录表可以得知，本月科顺股份累计接待基金公司、证券公司等多家机构调研。不少机构看好科顺股份2021年的发展。华西证券相关研报预测，科顺股份龙头整体议价能力上升，单位运输费用、管理费用仍有较大下降空间，2021年业绩或超市场预期。

科顺股份目前在全国布局10个生产基地，分别在佛山、昆山、南通、重庆、德州、鞍山、荆门、渭南、三明（在建）、广西（筹建），从产能覆盖来说已经基本完成了全国布局，产品运输半径在500公里左右，这些生产基地选址均靠近下游市场需求，同时满足原材料充分供应，实现上下游物流费用及响应及时度的综合最优化。2020年，科顺股份实现荆门和渭南两个生产基地投产，且这两个生产基地产能仍在持续提升，同时原有的佛山和德州生产基地均建设了二期项目，并于2020年四季度正式投产，预计在2021年能够充分释放产能。此外，福建三明生产基地已经动工建设，德州三期及广西生产基地项目也正在筹建。预计未来三年科顺股份整体产能将保持40%左右的复合增速，满足未来几年的业绩规划。

东方证券研报指出，科顺股份2021年有望继续保持可观增速，与防水行业龙头企业北京东方雨虹防水技术股份有限公司（以下简称“东方雨虹”）的差距有望进一步缩小。单从防水卷材业务收入看，东方雨虹在2017年是科顺股份的4倍，到2020年上半年收入差距缩小至2.8倍，这种差距缩窄的趋势可能延续。

近日，东方雨虹发布业绩预告称，预计2020年公司归母净利润为30.99亿元-37.19亿元，同比增长50%-80%。尽管，目前科顺股份经营体量与东方雨虹仍有不少差距，但其增长速度较东方雨虹快得多。

科顺股份对2021年收入持续稳定增长以及盈利能力保持基本稳定持乐观态度，在房地产投资稳定增长且向头部集中，基建投资增加等积极因素影响下，防水行业市场需求仍然旺盛。目前，科顺股份产品市场占有率还不到4%，未来成长空间巨大。

科顺股份被投资机构频繁调研；东方雨虹一直是不少基金的重仓股；一定程度反映出投资机构对防水行业发展的关注。2020年12月29日，碧桂园创投战略入股建筑防水领域企业深圳市卓宝科技股份有限公司。碧桂园创投产业链投资团队的投研判断，防水材料广泛应用于房地产与基础建设领域，拥有千亿级的市场规模，需求端稳定增长。

根据中国建筑防水行业统计，国内建筑防水行业市场容量在2000亿元以上。从公开数据来看，目前防水行业前十名的市占率约为25%，整体而言集中度还不算高，呈现“大行业、小企业”的行业生态，近几年行业集中度正在加速提升。