昨天（9月25日），离岸人民币汇率对美元升破“7”关口，最高报6.9963，创去年5月以来新高。当日，人民币对美元中间价报7.0202，较前一日上调308点。
美元兑中国离岸人民币今年变化情况
本轮人民币汇率上涨，背后受多重因素推动，其中支持性货币政策加码是关键因素。东方金诚首席宏观分析师王青、高级分析师冯琳点评指出，9月24日人民银行宣布降息、降准，加大房地产行业政策支持力度，上述政策有效提振了市场信心，是推动人民币大涨的主要原因。与此同时，9月美联储大幅降息，美元指数趋于下行，也会推动人民币对美元被动升值。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也表示，降息、降准、稳楼市政策等政策出台，反映出金融管理部门加大了对经济的逆周期调节，叠加积极财政政策实施，将对国内消费、投资和经济复苏起到明显刺激作用。经济复苏前景改善，政策环境积极，而人民币资产估值低相对较低，有助于吸引外资流入。此外，随着美储转入降息周期，中美利差逐步收窄，这些因素将利好人民币资产。
7月底以来人民币汇率大幅回升，很多敏感的外贸企业在8月份已开始结汇。一位外资银行跨境业务部人士透露，9月以来，企业结汇意愿仍在持续上升。
按美元计值，2024年8月，银行结汇1902亿美元，售汇1914亿美元。2024年1—8月，银行累计结汇14385亿美元，累计售汇16080亿美元。8月份银行结汇顺差12亿美元，但是前8月售汇大于结汇。也就是说，8月前的前半年，我国外汇收支是大幅逆差的，但是到了今年8月份，这个趋势开始扭转，结汇大规模增加。针对企业结汇潮涌，境外投资机构率先“语出惊人”。此前，“美元微笑理论”创立者、资产管理公司Eurizon SLJ Capital首席执行官史蒂芬·詹发表观点指出，美联储降息将促使中国企业抛售美元计价资产，推动人民币升值至多10%。而嘉盛集团资深策略师David Scutt表示，有机构预计中国出口企业持有约5000亿-6000亿美元，未来不排除会有约1/3美元资金被换成人民币。中金认为，年末，企业将迎来结汇高峰，若积压的结汇需求集中释放，人民币升值将得到支撑。100亿美元左右的结汇将支撑人民币汇率1000点即10%。据中金测算，企业手中每个月潜在的可能结汇的美元资金或在80-140亿美元。目前有银行跨境业务部门人士分析认为，当人民币汇率升值突破“7”整数关口，将大概率引发更大规模的企业“结汇潮”，原因是远期外汇掉期交易所覆盖的企业整体结汇金额占比不到40%，面对人民币汇率继续升值，企业不得不快速对另外60%美元头寸进行结汇，以此降低相应的结汇损失金额。实际上，自上周美联储超预期降息50个基点以来，人民币已开启新一轮上涨。在国内稳增长政策发力、美元指数走弱、中美利差收敛等多重因素影响下，今年，人民币是否会持续维持在“6”字头？从金融管理部门释放的信号来看，市场对当前的汇率波动仍应保持理性。中国人民银行行长潘功胜在9月24日召开的国新办新闻发布会上提示，在人民币汇率双向浮动的背景下，参与者要理性看待汇率波动，增强风险中性理念，不要“赌汇率方向”“赌单边走势”，企业要聚焦主业，金融机构要坚持服务好实体经济。对于接下来的汇率政策，潘功胜明确，第一，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性。第二，要强化预期引导，防止外汇市场形成单边一致性预期并自我实现，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。王青、冯琳认为，下一步人民币会保持和美元反向波动的格局，脱离美元走势大升大降的可能性很小。这意味着未来“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”是关键，比起固守某个汇率点位，更需要重点防范人民币脱离美元走势的急涨急跌。
