2026年伊始，全球金融市场见证了一项历史性纪录的诞生。现货黄金首次突破5000美元/盎司。过去一周，美元迎来2025年6月以来表现最差的一周，美元指数大跌近2%；黄金则斩获近6年最佳单周表现，涨幅达8.4%，白银涨幅更是达到14.4%。此前美元指数在2025年已大跌9.5%，创下2017年以来最大年度跌幅，目前仍无止跌迹象。

回溯黄金价格的演进历程，每一轮关键突破均与时代背景深度绑定。1973年布雷顿森林体系崩溃后，金价首次突破100美元；2008年全球金融危机催生避险需求，推动金价站上1000美元；2020年新冠疫情引发市场恐慌，金价创下2039美元的阶段性高点。而此次跨越5000美元关口，更是多重核心因素共振的结果。

央行购金热潮构筑长期支撑是本轮金价上涨的核心动力。数据显示，中国央行已连续14个月增持黄金，截至2025年12月末储备量达7415万盎司；波兰等新兴市场央行也加速购金，将黄金作为规避货币风险的战略资产。高盛预测，2026年全球央行月均购金量将达60-70吨，对金价涨幅的贡献度约14个百分点，央行与私人部门对实物黄金的争夺进一步收紧供应端。

美联储降息预期与美元信用弱化为金价上涨提供了重要助力。市场普遍预期，受美国就业市场恶化、经济增速放缓影响，美联储2026年或将降息50个基点，这使得持有黄金的机会成本显著降低。与此同时，美元在全球外汇储备中的占比已降至56%，丹麦养老基金清仓美债、跨国企业减持美元资产等行为，进一步削弱了美元资产吸引力，推动资金向黄金等非美元资产迁移。

地缘政治风险持续发酵则强化了黄金的避险属性。美欧围绕格陵兰岛的争端、伊朗局势变数等问题，使得全球不确定性升温，投机资金持续流入贵金属市场。全球最大黄金ETF持仓量已攀升至1085.67吨，同比增长24.9%，反映出市场对避险资产的强烈需求。

对于后市走势，机构普遍看好中长期上涨空间，但提示短期波动风险。高盛将2026年底金价预测上调至5400美元/盎司，杰富瑞更是给出6600美元/盎司的目标价，华西证券预测全年涨幅可能介于10%-35%区间。专家分析指出，央行购金趋势不变、降息周期延续、地缘风险常态化三大逻辑未改，黄金作为资产配置的对冲功能将持续凸显，但短期需警惕投机资金获利了结引发的技术性回调。

文字 | 佛山市新闻传媒中心记者李嘉雯

视频 | 佛山市新闻传媒中心记者李嘉雯、曹少海